Termos adicionais para transações fx e opções de moeda

Legg Mason (LM)

LM & raquo; Tópicos & raquo; Parte 6. Termos Adicionais para Transações de FX e Transações de Opção de Moeda.

Parte 6. Termos Adicionais para Transações de FX e Transações de Opção de Moeda.

Incorporação de 1998 ISDA FX e Definições de Opções de Moedas. As definições e provisões contidas nas Definições de Opções de Moeda e Divisa de ISDA de 1998 (conforme alteradas e complementadas pelas Definições Euro de ISDA de 1998, em conjunto com as Definições de FX de 1998 & # 148;), conforme publicado pela International Swaps and Derivatives Association, Inc e a Associação de Comerciantes de Mercados Emergentes, são incorporados em qualquer Confirmação, com respeito a Transações de FX ou Opções de Moeda, que complementa e faz parte deste Contrato, e todos os termos em maiúscula usados ​​em uma Confirmação terão o significado estabelecido nas Definições de FX de 1998 , a não ser que seja definido de outra forma em uma Confirmação.

Confirmações. Qualquer Transação FX ou Opção de Moeda em que as partes possam antes da data deste Contrato ter entrado ou entrar no futuro, onde a Confirmação relevante em sua face não exclui expressamente a aplicação deste Contrato, deve (na medida em que não de outra forma previsto neste Contrato) estará sujeito, regido e interpretado de acordo com este Contrato (em substituição a quaisquer termos existentes, se houver, seja expressa ou implícita). Cada uma dessas Operações de Transação e Moeda de FX deve ser uma Transação, e os documentos e outras provas de confirmação (incluindo mensagens eletrônicas em um serviço de mensagens eletrônicas) trocados entre as partes que confirmam essa Opção de Transação ou Moeda de FX serão cada um uma Confirmação (mesmo quando não é assim especificados no mesmo), para os fins deste Contrato.

TXU (TXU)

TXU & raquo; Tópicos & raquo; Parte 6. Termos Adicionais para Transações de FX e Opções de Moeda.

Parte 6. Termos Adicionais para Transações de FX e Opções de Moeda.

Netting the FX Transactions. A Seção 2 (c) não se aplica às Transações FX. Em vez disso, a seguinte disposição será aplicável às Transações FX:

Se os montantes na mesma moeda forem devidos por ambas as partes em relação à mesma Data de Liquidação (ou outro pagamento ou data de entrega) sob duas ou mais Transações de FX entre o mesmo par de Escritórios das partes (assumindo a satisfação de cada condição precedente) , então as obrigações das partes por esses montantes serão descarregadas automaticamente e se a obrigação de uma das partes nessa moeda teria sido maior, substituída por uma obrigação dessa parte de pagar ou entregar o valor dessa diferença para a outra parte na data ou data de liquidação.

(i) Prêmios de transação de opção de moeda. Se qualquer Prêmio de uma Opção de Opção de Moeda não for recebido na Data de Pagamento do Prêmio, então o Vendedor poderá optar por aceitar (A) o pagamento atrasado desse Prêmio, ou (B) notificar por escrito esse não pagamento e, se esse pagamento for não recebido dentro de três Dias Úteis Locais desse aviso, quer (1) tratar a Opção de Opção de Moeda relacionada como nula, ou (2) tratar esse não pagamento como um Evento de Incumprimento de acordo com a Seção 5 (a) (i) deste Contrato . Se o Vendedor optar por agir de acordo com a cláusula (A) ou (B) (1) da frase anterior, o Comprador deve pagar a pedido todos os custos de bolso e os danos reais incorridos pelo Vendedor em relação a esse pagamento não remunerado ou Transação de Opção de Moeda em Vencimento ou Vencimento Final, incluindo, sem limitação, juros sobre o Prêmio na mesma moeda que esse Prêmio na Taxa de Incumprimento e quaisquer outros custos ou despesas incorridos pelo Vendedor para compensá-lo pela perda de negociação, custo de financiamento ou perda incorrida como resultado da rescisão, liquidação, obtenção ou restabelecimento de uma cobertura de delta ou outra posição de negociação relacionada com essa Operação de Opção de Moeda.

(ii) A compensação de transações de opções de moedas. A Seção 2 (c) deste Contrato não se aplica às Transações de Opção de Moeda. Em vez disso, as seguintes disposições serão aplicadas às transações de opção de moeda:

(A) Se os prémios na mesma moeda forem devidos por ambas as partes em relação à mesma Data de Pagamento Premium sob duas ou mais Operações de Opção de Moeda entre o mesmo par de Escritórios das partes (assumindo a satisfação de cada condição precedente), então a as obrigações das partes para esses Prêmios serão dadas automaticamente e se a obrigação de uma das partes nessa moeda teria sido maior, substituída por uma obrigação dessa parte de pagar ou entregar o valor dessa diferença para a outra parte.

(B) Se os montantes na mesma moeda (outros que os Prêmios) sejam devidos por ambas as partes em relação à mesma Data de Liquidação (ou outro pagamento ou data de entrega) sob duas ou mais Operações de Opção de Moeda entre o mesmo par de Escritórios do (assumindo a satisfação de cada condição precedente), então as obrigações das partes por esses montantes serão descarregadas automaticamente e se a obrigação de uma das partes nessa moeda teria sido maior, substituída por uma obrigação dessa parte de pagar ou entregar o valor dessa diferença para a outra parte na data ou data de liquidação.

(C) Para as transações de opção de moedas correspondentes, qualquer Chamada ou Pauta não exercitada escrita por uma parte será automaticamente encerrada e descarregada, no todo ou em parte, conforme aplicável, contra qualquer Chamada ou Emissão não exercida, respectivamente, escrita pela outra parte após a pagamento total dos prémios de transação de opção de moeda. As transações de opção de moeda são & # 147; correspondência & # 148; somente se ambos (i) forem concedidos para a mesma moeda, moeda de chamada, data de expiração, tempo de expiração e preço de greve, (ii) tenham o mesmo estilo de exercício (por exemplo, americano, europeu ou asiático), incluindo os mesmos termos de exercícios, e (iii) são celebrados pelo mesmo par de Escritórios das partes. Para qualquer rescisão e quitação parcial (onde as Operações de Opção de Moeda são para diferentes montantes do Par de Moedas), a parte restante da Operação de Opção de Moeda continuará a ser uma Operação de Opção de Moeda ao abrigo deste Contrato.

EM TESTEMUNHO DO QUE, as partes executaram este Anexo pelos seus signatários devidamente autorizados a partir da data deste.

Primeiros passos nas opções de Forex.

Muitas pessoas pensam no mercado de ações quando pensam em opções. No entanto, o mercado de câmbio também oferece a oportunidade de trocar esses derivados exclusivos. As opções oferecem aos comerciantes de varejo muitas oportunidades para limitar o risco e aumentar os lucros. Aqui discutimos quais são as opções, como elas são usadas e quais estratégias você pode usar para lucrar.

Existem dois principais tipos de opções disponíveis para comerciantes de forex de varejo. O mais comum é a opção tradicional de chamada / colocação, que funciona de forma semelhante à respectiva opção de estoque. A outra alternativa é "negociação de opções de pagamento único" - ou SPOT - o que dá aos comerciantes mais flexibilidade. (Aprenda a escolher a conta Forex direita em nosso Passo a Passo Forex).

As opções tradicionais permitem ao comprador o direito (mas não a obrigação) de comprar algo do vendedor da opção a um preço e hora estabelecidos. Por exemplo, um comerciante pode comprar uma opção para comprar dois lotes de EUR / USD em 1.3000 em um mês; Esse contrato é conhecido como "uma chamada EUR / USD". (Tenha em mente que, no mercado de opções, quando você compra uma compra, você compra uma colocação simultaneamente - assim como no mercado de caixa.) Se o preço de EUR / USD for inferior a 1.3000, a opção expira sem valor e o comprador perde apenas o prémio. Por outro lado, se o euro / USD subir para 1.4000, o comprador pode exercer a opção e ganhar dois lotes por apenas 1.3000, que podem ser vendidos com fins lucrativos.

Uma vez que as opções de divisas são negociadas em balcão (OTC), os comerciantes podem escolher o preço e a data em que a opção deve ser válida e, em seguida, receber uma cotação indicando o prêmio que devem pagar para obter a opção.

Existem dois tipos de opções tradicionais oferecidas pelos corretores:

Estilo americano - Este tipo de opção pode ser exercida em qualquer ponto até o vencimento. Estilo europeu - Este tipo de opção só pode ser exercida no momento do vencimento.

Uma vantagem das opções tradicionais é que eles têm prémios mais baixos do que as opções SPOT. Além disso, porque as opções tradicionais (americanas) podem ser compradas e vendidas antes do vencimento, elas permitem maior flexibilidade. Por outro lado, as opções tradicionais são mais difíceis de definir e executar do que as opções SPOT. (Para uma introdução detalhada das opções, consulte o Tutorial de Bases de Opções.)

Aqui é como as opções SPOT funcionam: o comerciante insere um cenário (por exemplo, "EUR / USD vai quebrar 1.3000 em 12 dias"), obtém uma cotação premium (custo de opção) e, em seguida, recebe um pagamento se o cenário ocorrer. Essencialmente, o SPOT converte automaticamente sua opção em dinheiro quando sua troca de opções é bem sucedida, dando-lhe um pagamento.

Muitos comerciantes aproveitam as opções adicionais (listados abaixo) que as opções SPOT oferecem aos comerciantes. Além disso, as opções SPOT são fáceis de negociar: é uma questão de entrar no cenário e deixá-lo jogar. Se você estiver correto, você recebe dinheiro em sua conta. Se você não está correto, sua perda é o seu prémio. Outra vantagem é que as opções SPOT oferecem uma escolha de muitos cenários diferentes, permitindo que o comerciante escolha exatamente o que ele ou ela pensa que vai acontecer.

Uma desvantagem das opções SPOT, no entanto, é um prémio mais elevado. Em média, os prêmios de opção SPOT custam mais do que opções padrão.

Existem várias razões pelas quais as opções em geral atraem muitos comerciantes:

Seu risco de queda é limitado ao prêmio da opção (o valor que você pagou para comprar a opção). Você tem potencial de lucro ilimitado. Você paga menos dinheiro na frente do que para uma posição de Forex SPOT (em dinheiro). Você consegue definir o preço e a data de validade. (Estes não são predefinidos como os de opções em futuros.) As opções podem ser utilizadas para proteger contra posições abertas (caixa) para limitar o risco. Sem arriscar muito capital, você pode usar opções para negociar as previsões dos movimentos do mercado antes que aconteçam eventos fundamentais (como relatórios econômicos ou reuniões). As opções SPOT permitem muitas opções: opções padrão. SPOT de um toque - Você recebe um pagamento se o preço tocar um determinado nível. SPOT sem toque - Você recebe um pagamento se o preço não tocar em determinado nível. SPOT digital: você recebe um pagamento se o preço estiver acima ou abaixo de um determinado nível. Double SPOT de um toque - Você recebe um pagamento se o preço tocar um dos dois níveis estabelecidos. SPOT duplo sem toque - Você recebe um pagamento se o preço não tocar em nenhum dos dois níveis definidos.

Então, por que não todos estão usando opções? Bem, também há algumas desvantagens para usá-los:

O prémio varia, de acordo com o preço de exercício e a data da opção, de modo que a relação risco / recompensa varia. As opções SPOT não podem ser negociadas: uma vez que você compra uma, você não pode mudar de idéia e depois vendê-la. Pode ser difícil prever o período exato e o preço a que os movimentos no mercado podem ocorrer. Você pode estar contra as chances. (Veja o artigo Os vendedores de opções têm uma vantagem comercial?)

As opções têm vários fatores que coletivamente determinam seu valor:

Valor intrínseco - Isto é o quanto valeria a opção se fosse exercido agora. A posição do preço atual em relação ao preço de exercício pode ser descrita de uma das três maneiras: "No dinheiro" - Isso significa que o preço de exercício é maior do que o preço de mercado atual. "Fora do dinheiro" - Isto significa que o preço de exercício é inferior ao preço de mercado atual. "No dinheiro" - Isso significa que o preço de exercício está no preço atual do mercado. O valor do tempo - Isso representa a incerteza do preço ao longo do tempo. Geralmente, quanto mais tempo, maior é o seu salário porque o valor do tempo é maior. Diferencial de taxa de juros - Uma mudança nas taxas de juros afeta a relação entre a greve da opção e a taxa atual do mercado. Esse efeito é freqüentemente levado em conta ao prêmio como uma função do valor do tempo. Volatilidade - Uma maior volatilidade aumenta a probabilidade de o preço do mercado atingir o preço de exercício dentro de um período de tempo limitado. A volatilidade é tida em conta no valor do tempo. Normalmente, as moedas mais voláteis possuem prémios de opções mais elevadas.

Digamos que é 2 de janeiro de 2010, e você acha que o par EUR / USD (euro vs. dólar), atualmente em 1.3000, é dirigido para baixo devido a números positivos nos EUA; No entanto, alguns relatórios importantes estão em breve, o que pode causar volatilidade significativa. Você suspeita que essa volatilidade ocorrerá nos próximos dois meses, mas você não quer arriscar uma posição de caixa, então você decide usar opções. (Aprenda as ferramentas que irão ajudá-lo a começar em Cursos Forex Ensinar Iniciantes Como Comerciar.)

Você, então, vai ao seu corretor e solicita a compra de um EUR Put / USD, comumente designado como "opção de colocação em euros", fixado a um preço de exercício de 1,2900 e no final de 2 de março de 2010. O corretor informa você que esta opção custará 10 pips, então você com prazer decide comprar.

Esse pedido seria algo assim:

Preço de greve: 1.2900.

Vencimento: 2 de março de 2010.

Prêmio: 10 USD pips.

Referência em dinheiro (ponto): 1.3000.

Diga que os novos relatórios saem e o par EUR / USD cai para 1.2850 - você decide exercer sua opção, e o resultado dá-lhe lucro de 40 USD pips (1.2900 - 1.2850 - 0.0010).

As opções podem ser usadas de várias maneiras, mas geralmente são usadas para uma das duas finalidades: (1) capturar lucro ou (2) para proteger contra posições existentes.

As opções são uma boa maneira de lucrar, mantendo o risco para baixo - afinal, você não pode perder mais do que o prémio! Muitos comerciantes de forex gostam de usar opções em torno de tempos de relatórios ou eventos importantes, quando os spreads e o risco aumentam nos mercados cambiais. Outros comerciantes de Forex com fins lucrativos simplesmente usam opções em vez de dinheiro porque as opções são mais baratas. Uma posição de opções pode ganhar muito mais dinheiro do que uma posição de caixa na mesma quantia.

As opções são uma ótima maneira de se proteger contra suas posições existentes para diminuir o risco. Alguns comerciantes usam opções em vez ou em conjunto com pontos de stop-loss. A principal vantagem de usar opções junto com paradas é que você tem um potencial de lucro ilimitado se o preço continuar a se mover contra sua posição.

Opção de moeda.

O que é uma "opção de moeda"

Uma opção de moeda é um contrato que concede ao comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender uma moeda especificada a uma taxa de câmbio especificada em ou antes de uma data especificada. Para este direito, um prémio é pago ao vendedor, cujo montante varia de acordo com o número de contratos se a opção for comprada em uma bolsa, ou no valor nominal da opção, se for feito em excesso, contra-mercado. As opções de moedas são uma das formas mais comuns para corporações, indivíduos ou instituições financeiras se proteger contra movimentos adversos nas taxas de câmbio.

BREAKING DOWN 'Opção de moeda'

O preço de opções tem vários componentes. A greve é ​​a taxa na qual o proprietário da opção pode comprar a moeda, se o investidor tiver uma longa convocação, ou vendê-la, se o investidor for longo. Na data de vencimento da opção, que às vezes é referida como a data de vencimento, o preço de exercício é comparado com a taxa spot atual. Dependendo do tipo da opção e onde a taxa spot é comercializada, em relação à greve, a opção é exercida ou expira sem valor. Se a opção expirar no dinheiro, a opção de moeda é liquidada em dinheiro. Se a opção expirar para fora do dinheiro, ela expira sem valor.